유한양행

유한양행은 자디앙·트윈스타 같은 다품종 전문약과 유한락스로 대표되는 생활용품을 자체 설비에서 만들어 파는 국내 1위 제약사로, 여기에 유한화학의 원료의약품 수출과 렉라자 기술수출 로열티가 얹혀 2025년 연결매출 약 2.19조원을 올립니다. 본업 마진은 고마진 제품 비중이 늘며 나아졌지만(영업이익률 2.7%→4.8%), 순이익 약 1,853억원의 상당분은 유한킴벌리 등에서 오는 지분법이익과 관계기업 주식을 판 처분이익이라는 영업 밖·일회성 항목이 만듭니다. 따라서 관계기업의 실적·처분 시점, 그리고 성장을 이끄는 렉라자·원료 수출이 각각 얀센·길리어드라는 소수 파트너에 묶여 있다는 점이 이 회사를 흔드는 핵심 변수입니다.