현대차

현대차는 승용·RV·상용 완성차를 국내외 공장에서 만들어 파는 회사로, 연결 외부매출의 78%를 완성차(차량부문)에서, 16%를 할부금융에서 냅니다. 2025년 매출은 사상 최대 186.3조로 늘었지만, 북미 관세와 판매 인센티브가 완성차 마진을 깎아 영업이익률이 2년 연속 낮아졌습니다(9.3%→6.2%). 그 이익 공백은 할부금융 자회사(+20.5%)와 기아 등 관계사 지분법 실적이 완충하고, 회사는 그 현금을 미국 현지생산·전동화·로보틱스에 미국 260억 달러·국내 125조원 규모로 재투자하고 있습니다. 앞으로 실적의 크기는 미국 관세가 얼마나 오래가느냐, 그리고 늘린 미국·전동화 설비를 판매로 채우느냐에 달려 있습니다.