서부T&D006730
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봄AI · 봄리포트
2026 반기
서울 용산의 초대형 호텔과 인천 복합쇼핑몰, 리츠 자회사가 보유한 상업용 부동산에서 객실료·임대료로 수익을 냅니다. 그래서 순이익은 본업보다 연말 투자부동산 재평가이익에 따라 크게 움직입니다.
Summary — 서부T&D는 서울드래곤시티(호텔)와 스퀘어원(쇼핑몰), 리츠 자회사가 보유한 상업용 부동산에서 객실료·임대료로 영업이익을 냅니다. 다만 그 영업이익 703억원은 대규모 차입금의 이자 596억원을 겨우 감당하는 수준이고, 회계상 순이익 1,162억원의 대부분은 연말 투자부동산 재평가이익 939억원이라는 비현금 평가손익에서 나옵니다. 무게중심은 지금 '운영'에서 한강로·신정동 개발과 코렐(식기류) 인수라는 '확장'으로 옮겨가는 중이고, 그 확장 자금이 대부분 차입이라 재무 부담도 함께 커집니다. 관건은 부동산 재평가에 기댄 순이익이 시황에 흔들리는지, 2026년에 몰린 차입 만기를 매년 차환으로 넘길 수 있는지입니다.
핵심 요약
서부T&D는 서울드래곤시티(호텔)와 스퀘어원(쇼핑몰), 리츠 자회사가 보유한 상업용 부동산에서 객실료·임대료로 영업이익을 냅니다. 다만 그 영업이익 703억원은 대규모 차입금의 이자 596억원을 겨우 감당하는 수준이고, 회계상 순이익 1,162억원의 대부분은 연말 투자부동산 재평가이익 939억원이라는 비현금 평가손익에서 나옵니다. 무게중심은 지금 '운영'에서 한강로·신정동 개발과 코렐(식기류) 인수라는 '확장'으로 옮겨가는 중이고, 그 확장 자금이 대부분 차입이라 재무 부담도 함께 커집니다. 관건은 부동산 재평가에 기댄 순이익이 시황에 흔들리는지, 2026년에 몰린 차입 만기를 매년 차환으로 넘길 수 있는지입니다.
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