현대모비스012330
자동차
봄AI · 봄리포트
2026 반기
완성차에 들어가는 모듈·부품을 현대차·기아에 만들어 팔아 매출을 냅니다. 그런데 이익은 그 모듈이 아니라, 매출 22%인 A/S 부품과 보유한 현대차 지분에서 나옵니다.
Summary — 현대모비스는 자동차 3대 핵심모듈과 제동·조향·전장 부품을 현대차·기아에 만들어 파는 회사로, 연결 매출 61.1조의 78%를 그 모듈·부품제조에서 냅니다. 그런데 매출의 78%를 내는 모듈 부문은 사실상 손익분기(부문 영업이익률 0.1%)이고, 이익은 매출 22%인 A/S 부품(약 20%)과 현대자동차 지분법이익(1.6조)이 만듭니다 — 외형은 완성차 부품사이지만 이익의 실체는 'A/S 캐시카우 + 현대차 지분'입니다. 재무는 사실상 무차입에 가깝고 증설을 영업현금으로 감당할 만큼 튼튼하지만, 이익의 두 기둥(A/S 마진·현대차 지분법)이 모두 현대차그룹에 묶여 있어, 앞으로 실적의 크기는 현대차·기아 완성차 실적과, 늘려둔 해외 설비를 그룹 발주가 채워주느냐에 달려 있습니다.
핵심 요약
현대모비스는 자동차 3대 핵심모듈과 제동·조향·전장 부품을 현대차·기아에 만들어 파는 회사로, 연결 매출 61.1조의 78%를 그 모듈·부품제조에서 냅니다. 그런데 매출의 78%를 내는 모듈 부문은 사실상 손익분기(부문 영업이익률 0.1%)이고, 이익은 매출 22%인 A/S 부품(약 20%)과 현대자동차 지분법이익(1.6조)이 만듭니다 — 외형은 완성차 부품사이지만 이익의 실체는 'A/S 캐시카우 + 현대차 지분'입니다. 재무는 사실상 무차입에 가깝고 증설을 영업현금으로 감당할 만큼 튼튼하지만, 이익의 두 기둥(A/S 마진·현대차 지분법)이 모두 현대차그룹에 묶여 있어, 앞으로 실적의 크기는 현대차·기아 완성차 실적과, 늘려둔 해외 설비를 그룹 발주가 채워주느냐에 달려 있습니다.
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