대창

대창은 국제 구리시세에 판가·원료가가 함께 연동되는 국내 1위 황동봉 제조업체로, 원료(황동스크랩)와 제품(황동봉)의 가격차(스프레드)가 마진을 좌우합니다. 손익이 두 층으로 갈리는 것이 이 회사의 핵심입니다 — 위층(영업단)은 구리 사이클을 타는 스프레드로 벌고, 아래층(영업외단)은 원료 재고를 떠받치는 5천억원대 차입 이자와 구리·환 헤지 파생손익이 그 번 돈을 깎아냅니다. 그래서 무엇을 흔드느냐도 회사 밖 구리값 하나로 모입니다 — 스프레드가 넓어지면 위층이 벌고, 파생·이자가 그만큼을 다시 가져가면 순이익은 제자리에 머뭅니다.