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봄AI · 봄리포트
2026 반기

광고주를 대신해 마케팅을 기획·제작·집행하고 그 대가로 수익을 냅니다. 그렇게 만든 부가가치는 3년 연속 늘었지만, 인건비가 더 빠르게 늘어 이익으로 남는 몫은 오히려 줄었습니다.

Summary 제일기획은 광고주를 대신해 마케팅을 기획·제작·집행하고 수수료·제작대가를 받는 국내 1위 종합광고대행사입니다. 매출은 최대주주이자 최대 광고주인 삼성 계열이 연결 영업수익의 66%를 안정적으로 뒷받침하고, 회사가 실제로 남기는 부가가치(영업총이익)의 79%는 46개국 55개 해외 거점이 만드는 이중 구조입니다. 유형자산이 거의 없어 사람과 광고주 관계가 곧 자산인 이 회사에서, 부가가치는 3년 연속 늘었지만 인건비가 더 빠르게 늘어 부가가치에서 이익으로 떨어지는 몫은 3년째 줄고 있습니다. 이 구조를 흔드는 변수는 계열(삼성) 물량의 증감과 환율, 그리고 늘어난 인건비가 언제 생산성으로 돌아오느냐입니다.

핵심 요약

제일기획은 광고주를 대신해 마케팅을 기획·제작·집행하고 수수료·제작대가를 받는 국내 1위 종합광고대행사입니다. 매출은 최대주주이자 최대 광고주인 삼성 계열이 연결 영업수익의 66%를 안정적으로 뒷받침하고, 회사가 실제로 남기는 부가가치(영업총이익)의 79%는 46개국 55개 해외 거점이 만드는 이중 구조입니다. 유형자산이 거의 없어 사람과 광고주 관계가 곧 자산인 이 회사에서, 부가가치는 3년 연속 늘었지만 인건비가 더 빠르게 늘어 부가가치에서 이익으로 떨어지는 몫은 3년째 줄고 있습니다. 이 구조를 흔드는 변수는 계열(삼성) 물량의 증감과 환율, 그리고 늘어난 인건비가 언제 생산성으로 돌아오느냐입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 제일기획이 DART에 제출한 사업보고서(제53기, 2025.12) 및 반기보고서(제54기 반기, 2026.06)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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