NAVER

네이버는 국내 1위 검색 포털 '네이버'에 모인 트래픽 위에서, 자기 상품을 파는 대신 광고를 제공하고(서치플랫폼) 거래를 중개하며(커머스) 결제 서비스를 제공해(핀테크) 수수료 수익을 얻는 회사입니다. 2025년 연결 매출은 12조 350억원, 영업이익률은 18%대이며, 이자 내는 빚(3.0조원)보다 보유 현금+단기금융(8.3조원)이 훨씬 큰 순현금 상태에서 영업활동현금흐름이 순이익의 1.7배로 들어오는 현금 창출형 구조입니다. 다만 연결 순이익의 방향은 본체 영업이 아니라, 관계기업 투자의 86%(자산의 약 35%)가 걸린 일본 LY(A Holdings)의 지분법이익과 인수한 해외 플랫폼(Poshmark·Wallapop 등)의 손익이 좌우합니다. 이 구조를 흔드는 핵심 변수는 일본 LY의 실적, 인수 자회사가 장부에 반영된 가치의 입증, 그리고 AI 인프라·엔비디아·두나무로 향하는 대규모 자본 투입입니다.