CJ ENM035760
인터넷·콘텐츠
봄AI · 봄리포트
2026 반기
방송·콘텐츠·음악·홈쇼핑을 묶어 광고·구독·콘텐츠 판매·중개수수료로 법니다. 그런데 이익은 간판인 방송·티빙이 아니라 홈쇼핑과 음악에서 나옵니다.
Summary — CJ ENM은 tvN·티빙(미디어플랫폼), 드라마·영화(영화드라마), 음악, 홈쇼핑(커머스) 네 사업을 거느린 미디어·커머스 복합기업으로, 2025년 연결 매출은 약 5.1조원입니다. 매출은 네 사업에 고르게 퍼져 있지만, 실제 영업이익은 홈쇼핑(약 958억)과 음악(약 407억)이 거의 다 만들고, 간판인 미디어플랫폼은 부문 영업이익이 약 8억으로 사실상 0에 가깝게 주저앉았습니다. 2025년 순이익이 흑자로 돌아선 것도 본업이 좋아졌다기보다 2024년에 있었던 일회성 손실이 사라지고 지분 매각차익이 들어온 영향이 큽니다. 이 회사의 실적을 흔드는 핵심 변수는 방송광고의 구조적 위축, 티빙의 수익화 속도, 그리고 넷마블 지분(장부 약 1.02조)의 가치 변동입니다.
핵심 요약
CJ ENM은 tvN·티빙(미디어플랫폼), 드라마·영화(영화드라마), 음악, 홈쇼핑(커머스) 네 사업을 거느린 미디어·커머스 복합기업으로, 2025년 연결 매출은 약 5.1조원입니다. 매출은 네 사업에 고르게 퍼져 있지만, 실제 영업이익은 홈쇼핑(약 958억)과 음악(약 407억)이 거의 다 만들고, 간판인 미디어플랫폼은 부문 영업이익이 약 8억으로 사실상 0에 가깝게 주저앉았습니다. 2025년 순이익이 흑자로 돌아선 것도 본업이 좋아졌다기보다 2024년에 있었던 일회성 손실이 사라지고 지분 매각차익이 들어온 영향이 큽니다. 이 회사의 실적을 흔드는 핵심 변수는 방송광고의 구조적 위축, 티빙의 수익화 속도, 그리고 넷마블 지분(장부 약 1.02조)의 가치 변동입니다.
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