서희건설035890
건설·건자재
봄AI · 봄리포트
2026 반기

전국 지역주택조합 아파트를 짓는 건축 도급으로 수익을 냅니다. 그런데 순이익은 그 건설이 아니라, 회사가 보유한 3천억 규모 상장주식의 평가이익에 크게 흔들립니다.

Summary 서희건설은 '서희스타힐스' 브랜드로 전국 지역주택조합 아파트를 도급 시공해 버는 경기 하남 기반 중견 건설사입니다. 2025년 매출(1.10조)·영업이익(1,444억)이 건설경기·프로젝트파이낸싱(PF) 위축으로 함께 급감했지만, 순이익 1,206억의 상당 부분은 건설이 아니라 테슬라·팔란티어 등 3천억 규모 상장주식 포트폴리오의 평가이익(584억)이 떠받쳤습니다. 부채비율 49.57%에 순현금인 견실한 장부 뒤로, 자본의 130%(1.61조)에 이르는 조합 중도금 지급보증과 매출채권·대여금 대손 급증, 신안산선 붕괴사고가 이 회사를 흔드는 핵심 변수입니다.

핵심 요약

서희건설은 '서희스타힐스' 브랜드로 전국 지역주택조합 아파트를 도급 시공해 버는 경기 하남 기반 중견 건설사입니다. 2025년 매출(1.10조)·영업이익(1,444억)이 건설경기·프로젝트파이낸싱(PF) 위축으로 함께 급감했지만, 순이익 1,206억의 상당 부분은 건설이 아니라 테슬라·팔란티어 등 3천억 규모 상장주식 포트폴리오의 평가이익(584억)이 떠받쳤습니다. 부채비율 49.57%에 순현금인 견실한 장부 뒤로, 자본의 130%(1.61조)에 이르는 조합 중도금 지급보증과 매출채권·대여금 대손 급증, 신안산선 붕괴사고가 이 회사를 흔드는 핵심 변수입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 서희건설이 DART에 제출한 사업보고서 제44기(2025.12) 및 반기보고서 제45기 반기(2026.06)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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