비보존 제약082800
제약·바이오
봄AI · 봄리포트
2026 반기
약 190개 제네릭·개량신약을 의약품 도매업체에 판매합니다. 매출 증가에 따라 판매수수료도 함께 늘어, 호황기에도 영업이익률은 3%대에 머뭅니다.
Summary — 비보존 제약은 순환기 제네릭을 중심으로 약 190개 완제의약품을 도매 채널에 파는 회사입니다. 매출의 3분의 1이 판매수수료로 나가는 낮은 마진 구조라, 매출이 조금만 흔들려도 이익이 크게 출렁입니다. 여기에 남다른 특징이 하나 더 있습니다 — 자산의 절반이 신약을 개발하는 관계회사(㈜비보존) 지분이라, 제약 영업회사이면서 동시에 신약 파이프라인에 재무가 묶여 있습니다. 이 구조를 흔드는 핵심 변수는 (1) 매출의 5분의 1을 대던 콜린알포세레이트의 건강보험 급여 환수·임상 재평가 리스크와 (2) 자체 신약 어나프라주의 매출 안착 속도입니다.
핵심 요약
비보존 제약은 순환기 제네릭을 중심으로 약 190개 완제의약품을 도매 채널에 파는 회사입니다. 매출의 3분의 1이 판매수수료로 나가는 낮은 마진 구조라, 매출이 조금만 흔들려도 이익이 크게 출렁입니다. 여기에 남다른 특징이 하나 더 있습니다 — 자산의 절반이 신약을 개발하는 관계회사(㈜비보존) 지분이라, 제약 영업회사이면서 동시에 신약 파이프라인에 재무가 묶여 있습니다. 이 구조를 흔드는 핵심 변수는 (1) 매출의 5분의 1을 대던 콜린알포세레이트의 건강보험 급여 환수·임상 재평가 리스크와 (2) 자체 신약 어나프라주의 매출 안착 속도입니다.
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