GST083450
반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기
반도체 공정의 유해가스를 태우는 스크러버와 온도를 잡는 칠러를 소수 대형 고객에게 주문받아 제조·판매합니다. 그래서 매출과 마진은 전방 반도체 투자와 상위 두 고객의 발주에 따라 크게 움직입니다.
Summary — 스크러버·칠러를 수주생산해 파는 반도체 장비회사로, 전방 설비투자 확대를 타고 매출 약 3,472억·영업이익 약 592억까지 키웠습니다. 매출원가율을 3년 연속 낮춰 매출총이익률은 40%를 넘겼지만, 그 개선분이 하자보수 충당과 연구개발비로 상쇄돼 영업이익률은 17%대에 머물렀습니다. 사실상 무차입·순현금 구조로 재무는 탄탄하나, 성장의 과실과 위험이 모두 상위 두 고객(매출의 80%)과 늘어나는 운전자본으로 쏠려 있는 점이 이 구조를 흔드는 핵심 변수입니다.
핵심 요약
스크러버·칠러를 수주생산해 파는 반도체 장비회사로, 전방 설비투자 확대를 타고 매출 약 3,472억·영업이익 약 592억까지 키웠습니다. 매출원가율을 3년 연속 낮춰 매출총이익률은 40%를 넘겼지만, 그 개선분이 하자보수 충당과 연구개발비로 상쇄돼 영업이익률은 17%대에 머물렀습니다. 사실상 무차입·순현금 구조로 재무는 탄탄하나, 성장의 과실과 위험이 모두 상위 두 고객(매출의 80%)과 늘어나는 운전자본으로 쏠려 있는 점이 이 구조를 흔드는 핵심 변수입니다.
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