JW홀딩스096760
제약·바이오
봄AI · 봄리포트
2026 반기
그룹 자회사로부터 배당·관리수수료를 받고, 의약품 수출입을 직접 수행해 수익을 올립니다. 별도 손익은 수수료·수출입이 뒷받침하지만, 자회사 배당의 규모와 시점에 따라 변동성이 발생합니다.
Summary — JW홀딩스는 JW중외제약을 정점으로 한 제약그룹의 사업형 지주회사로, 자회사 지분에서 나오는 배당·관리수수료·브랜드료(지주사업 45.2%)에 지주가 직접 지는 의약품 수출입업(54.8%)을 더해 2025년 별도 영업수익 933억을 법니다. 이 수익은 성격이 갈리는데, 그룹 외형에 연동돼 안정적인 관리수수료(286억)와 수출입 상품매출(511억)이 바닥을 받치고, 배당수익은 자회사 실적과 배당 시점에 따라 해마다 크게 흔들립니다. 그래서 2025년 별도 이익이 33.6% 줄어든 것도 자회사 부진이 아니라 전년의 부동산펀드 일회성 배당 156억이 사라진 착시이며, 정작 주력 자회사가 올려보내는 경상 배당은 오히려 늘어 2026년 상반기 137억(+65%)으로 확대됐습니다. 재무는 차입이 전액 운영자금이라 부채비율이 3년간 낮아졌고(연결 237%→107%), 이 구조를 흔드는 변수는 그룹 이익의 절반 이상을 내는 JW중외제약의 실적·배당과, 2026년 시작한 헬스케어 투자 확장의 성과입니다.
핵심 요약
JW홀딩스는 JW중외제약을 정점으로 한 제약그룹의 사업형 지주회사로, 자회사 지분에서 나오는 배당·관리수수료·브랜드료(지주사업 45.2%)에 지주가 직접 지는 의약품 수출입업(54.8%)을 더해 2025년 별도 영업수익 933억을 법니다. 이 수익은 성격이 갈리는데, 그룹 외형에 연동돼 안정적인 관리수수료(286억)와 수출입 상품매출(511억)이 바닥을 받치고, 배당수익은 자회사 실적과 배당 시점에 따라 해마다 크게 흔들립니다. 그래서 2025년 별도 이익이 33.6% 줄어든 것도 자회사 부진이 아니라 전년의 부동산펀드 일회성 배당 156억이 사라진 착시이며, 정작 주력 자회사가 올려보내는 경상 배당은 오히려 늘어 2026년 상반기 137억(+65%)으로 확대됐습니다. 재무는 차입이 전액 운영자금이라 부채비율이 3년간 낮아졌고(연결 237%→107%), 이 구조를 흔드는 변수는 그룹 이익의 절반 이상을 내는 JW중외제약의 실적·배당과, 2026년 시작한 헬스케어 투자 확장의 성과입니다.
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