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반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기
반도체 식각 공정에서 주기적으로 마모·교체되는 소모성 부품을 소수 대형 고객에게 만들어 팝니다. 그래서 전방 수요가 흔들려도 이익은 20%대 영업이익률로 꾸준히 나타납니다.
Summary — 반도체 웨이퍼를 깎는 식각 공정에 쓰이는 실리콘·쿼츠 소모성 부품을 삼성전자·SK하이닉스 등 소수 대형 고객에게 만들어 파는 회사로, 완제품이 아니라 주문사양 정밀가공이라 전방 수요가 빠진 2025년에도 영업이익률 20.1%를 지켰습니다. 차입금(390억)의 약 4.8배에 이르는 현금(1,863억)을 쌓은 순현금 구조인데, 2025년 순이익이 37% 줄어든 것은 본업이 아니라 미국 자회사 WCQ의 일회성 소송충당·투자손상에서 비롯됐고 2026년 상반기 순이익이 330억 흑자로 돌아서며 이를 확인했습니다. 실적을 흔드는 핵심 변수는 소수 고객의 발주 사이클, 적자를 이어가는 미국 WCQ, 그리고 이익을 크게 움직이는 환율입니다.
핵심 요약
반도체 웨이퍼를 깎는 식각 공정에 쓰이는 실리콘·쿼츠 소모성 부품을 삼성전자·SK하이닉스 등 소수 대형 고객에게 만들어 파는 회사로, 완제품이 아니라 주문사양 정밀가공이라 전방 수요가 빠진 2025년에도 영업이익률 20.1%를 지켰습니다. 차입금(390억)의 약 4.8배에 이르는 현금(1,863억)을 쌓은 순현금 구조인데, 2025년 순이익이 37% 줄어든 것은 본업이 아니라 미국 자회사 WCQ의 일회성 소송충당·투자손상에서 비롯됐고 2026년 상반기 순이익이 330억 흑자로 돌아서며 이를 확인했습니다. 실적을 흔드는 핵심 변수는 소수 고객의 발주 사이클, 적자를 이어가는 미국 WCQ, 그리고 이익을 크게 움직이는 환율입니다.
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