에스앤에스텍101490
반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기

반도체 포토마스크의 원재료인 블랭크마스크를 국내에서 사실상 홀로 양산해 팝니다. 그 하이엔드 물량이 늘며 2025년 영업이익률이 20%대로 올라섰습니다.

Summary 에스앤에스텍은 반도체·디스플레이 포토마스크의 원재료인 블랭크마스크를 국내에서 사실상 유일하게 양산하는 소재 기업으로, 매출의 96%가 이 단일 제품에서 나옵니다. 2025년 하이엔드 물량이 늘고 마진이 함께 좋아지며 영업이익률이 16%대에서 20.7%로 올라섰고, 그렇게 벌어들인 현금과 0% 금리 교환사채를 EUV 양산설비에 쏟아부으면서도 순현금 460억원을 지켰습니다. 다만 순이익 급증에는 180억원 세액공제가 얹혀 있고, 성장을 받치는 매출이 상위 4개 고객에 63% 몰려 있다는 점이 이 구조를 흔들 변수입니다.

핵심 요약

에스앤에스텍은 반도체·디스플레이 포토마스크의 원재료인 블랭크마스크를 국내에서 사실상 유일하게 양산하는 소재 기업으로, 매출의 96%가 이 단일 제품에서 나옵니다. 2025년 하이엔드 물량이 늘고 마진이 함께 좋아지며 영업이익률이 16%대에서 20.7%로 올라섰고, 그렇게 벌어들인 현금과 0% 금리 교환사채를 EUV 양산설비에 쏟아부으면서도 순현금 460억원을 지켰습니다. 다만 순이익 급증에는 180억원 세액공제가 얹혀 있고, 성장을 받치는 매출이 상위 4개 고객에 63% 몰려 있다는 점이 이 구조를 흔들 변수입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 에스앤에스텍이 DART에 제출한 사업보고서(제25기)·반기보고서(제26기 반기)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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