이엔에프테크놀로지102710
반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기
반도체·디스플레이 공정에 들어가는 국산화한 화학소재를 반복 공급해 법니다. 그래서 이익은 원료값과 본사 소재사업의 마진에 따라 크게 좌우됩니다.
Summary — 반도체·디스플레이 제조공정용 특수 화학소재(식각액·포토레지스트 원료·CMP 슬러리 등)를 삼성전자·SK하이닉스 같은 국내외 제조사에 반복 공급하는 전자재료 회사입니다. 대규모 증설이 끝나고 원료값이 안정되며 영업이익률이 4.5%(2023)에서 11.6%(2025)·14.9%(2026 상반기)로 계단식으로 올라섰고, 그 이익이 현금으로도 넉넉히 남습니다. 연결매출은 6,709억(2025)으로 대부분 국내 반도체·디스플레이 전방수요에서 나오며, 이익의 질은 본사 소재사업이 홀로 끌고 갑니다. 다만 마진 개선이 원료값 하락에 기댄 몫이 크다는 점, 그리고 자본잠식 상태인 미국·슬러리 자회사의 손실과 그에 걸린 지급보증(약 1,279억)이 이 구조를 흔들 수 있는 핵심 변수입니다.
핵심 요약
반도체·디스플레이 제조공정용 특수 화학소재(식각액·포토레지스트 원료·CMP 슬러리 등)를 삼성전자·SK하이닉스 같은 국내외 제조사에 반복 공급하는 전자재료 회사입니다. 대규모 증설이 끝나고 원료값이 안정되며 영업이익률이 4.5%(2023)에서 11.6%(2025)·14.9%(2026 상반기)로 계단식으로 올라섰고, 그 이익이 현금으로도 넉넉히 남습니다. 연결매출은 6,709억(2025)으로 대부분 국내 반도체·디스플레이 전방수요에서 나오며, 이익의 질은 본사 소재사업이 홀로 끌고 갑니다. 다만 마진 개선이 원료값 하락에 기댄 몫이 크다는 점, 그리고 자본잠식 상태인 미국·슬러리 자회사의 손실과 그에 걸린 지급보증(약 1,279억)이 이 구조를 흔들 수 있는 핵심 변수입니다.
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