풍산103140
철강·소재
봄AI · 봄리포트
2026 반기
구리 소재를 생산하는 신동과 탄약·신관을 만드는 방산이 양대 사업입니다. 신동은 구리 가격 사이클에 민감한 반면, 방산은 안정적인 수익을 내며 실적 변동을 보완합니다.
Summary — 풍산은 국제 구리(전기동)를 사서 판·대·봉·선 같은 동 소재로 바꿔 파는 신동 사업(연결매출 73.8%)과, 군용·스포츠 탄약과 신관을 만드는 방산 사업(26.0%)을 함께 운영하는 회사입니다. 매출의 중심은 신동이지만 이익의 중심은 방산이라, 구리 스프레드가 나빴던 2025년엔 방산이 세전이익의 89.5%를 내며 버텼고, 구리값이 뛴 2026년 상반기엔 정반대로 신동이 세전이익의 87.5%를 냈습니다. 이 회사를 흔드는 가장 큰 변수는 회사 밖에서 정해지는 국제 구리 시세로, 신동 마진과 재고 관련 손익, 운전자본·차입 압력이 모두 여기에 물려 있습니다.
핵심 요약
풍산은 국제 구리(전기동)를 사서 판·대·봉·선 같은 동 소재로 바꿔 파는 신동 사업(연결매출 73.8%)과, 군용·스포츠 탄약과 신관을 만드는 방산 사업(26.0%)을 함께 운영하는 회사입니다. 매출의 중심은 신동이지만 이익의 중심은 방산이라, 구리 스프레드가 나빴던 2025년엔 방산이 세전이익의 89.5%를 내며 버텼고, 구리값이 뛴 2026년 상반기엔 정반대로 신동이 세전이익의 87.5%를 냈습니다. 이 회사를 흔드는 가장 큰 변수는 회사 밖에서 정해지는 국제 구리 시세로, 신동 마진과 재고 관련 손익, 운전자본·차입 압력이 모두 여기에 물려 있습니다.
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