인터넷·콘텐츠181710
NHN
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봄AI · 봄리포트
2026 반기
게임사라는 외형과 달리, 실질적으로는 자회사가 중개하는 결제 트래픽에서 수수료 수익을 창출합니다. 거래액의 60% 이상이 정산 수수료로 지급돼, 실제로 남는 마진은 낮은 구조입니다.
분석한 보고서사업보고서 2025 + 2026 반기· 연결
Summary
NHN은 자체 게임보다 자회사(엔에이치엔케이씨피의 결제대행 등)가 남의 결제를 중개해 매출의 절반 이상을 버는 회사입니다. 2025년 흑자전환(영업이익 약 1,324억·순이익 약 519억)은 본업의 도약이 아니라 2024년 종속회사 대손·손상 약 2,400억의 일회성이 사라진 역기저이며, 매출의 63.7%가 지급수수료로 되돌아가는 낮은 마진 구조 위에 있습니다. 관건은 정부 지원으로 대규모로 심은 GPU 클라우드가 아직 적자인 기타 부문의 다음 매출을 어디까지 끌어올리느냐입니다.
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- 01회사 개요
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