이지스261520
IT·소프트웨어
봄AI · 봄리포트
2026 반기
자체 3D 공간정보 기술로 공공 디지털 트윈 프로젝트를 수주해 수익을 냅니다. 그런데 그 매출이 남기는 마진은 2025년 0.5%까지 하락했습니다.
Summary — 이지스는 3D GIS·디지털 트윈 원천기술(XDCloud·XDK 등)을 직접 개발해, 정부·지자체·공공기관이 발주하는 디지털 트윈·공간정보 구축 프로젝트를 수주해 인력과 외주를 투입해 수행하는 회사입니다. 유형 제품도 생산설비도 없이 원가의 대부분이 인건비와 외주개발비여서, 회사가 내세우는 '자체 원천기술'의 가치는 설명이 아니라 마진으로 드러납니다. 그런데 매출총이익률이 39.4%(2023)에서 0.5%(2025)·-0.2%(2026 반기)까지 하락했고, 매출이 40% 늘어난 2026년 상반기에도 외주개발비가 그보다 더 증가해 적자가 깊어졌습니다. 재무구조 자체는 2025년 상장 조달과 우선주 정리로 튼튼해졌지만, 실적을 흔드는 핵심 변수는 이 저마진이 회복되는지와, 연 90억대로 빠져나가는 현금을 상장 조달금이 언제까지 버텨주는지입니다.
핵심 요약
이지스는 3D GIS·디지털 트윈 원천기술(XDCloud·XDK 등)을 직접 개발해, 정부·지자체·공공기관이 발주하는 디지털 트윈·공간정보 구축 프로젝트를 수주해 인력과 외주를 투입해 수행하는 회사입니다. 유형 제품도 생산설비도 없이 원가의 대부분이 인건비와 외주개발비여서, 회사가 내세우는 '자체 원천기술'의 가치는 설명이 아니라 마진으로 드러납니다. 그런데 매출총이익률이 39.4%(2023)에서 0.5%(2025)·-0.2%(2026 반기)까지 하락했고, 매출이 40% 늘어난 2026년 상반기에도 외주개발비가 그보다 더 증가해 적자가 깊어졌습니다. 재무구조 자체는 2025년 상장 조달과 우선주 정리로 튼튼해졌지만, 실적을 흔드는 핵심 변수는 이 저마진이 회복되는지와, 연 90억대로 빠져나가는 현금을 상장 조달금이 언제까지 버텨주는지입니다.
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