쿠쿠홈시스

쿠쿠홈시스는 정수기·공기청정기·비데를 자사 브랜드와 전국 방문판매·서비스망으로 파는 생활가전 회사로, 렌탈 계약을 금융리스로 처리해 매출총이익률 64%의 브랜드 마진을 영업이익률 15~16%의 장부이익으로 앞당겨 실현합니다. 다만 그 이익은 금융리스채권으로 쌓여 현금으로 도는 속도가 느리고(영업활동으로 번 현금이 순이익의 0.06배, 2025년), 부채비율 24.8%·무회사채의 안전한 재무 위에서 성장의 무게중심을 렌탈에서 일시불·해외로 옮기고 있습니다. 실적의 질을 가르는 핵심 변수는 자산의 8할을 차지하는 금융리스채권의 회수(대손율)이며, 판매수수료·대손상각비 같은 판관비가 그 마진을 얼마나 다시 가져가느냐입니다.