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건설·건자재
봄AI · 봄리포트
2026 반기

주택·플랜트·토목 공사를 도급받아 수행해 수익을 냅니다. 그래서 이익은 매출 규모가 아니라 공사 원가율에서 갈립니다.

Summary 주택·플랜트·토목 도급공사를 진행률만큼 매출로 잡는 건설사로, 2025년에는 매출이 11% 줄어드는 국면에서도 주택 공사의 원가율을 낮춰 영업이익을 43% 키웠습니다. 다만 순이익 급증은 영업 실력이 아니라 대규모 채권 손상에 대응해 세금 자산(이연법인세자산)을 함께 인식한 회계적 결과이며, 회사를 흔들 핵심 변수는 재무상태표 밖의 부동산 PF 신용보강과 진행 공사의 원가 추정입니다.

핵심 요약

주택·플랜트·토목 도급공사를 진행률만큼 매출로 잡는 건설사로, 2025년에는 매출이 11% 줄어드는 국면에서도 주택 공사의 원가율을 낮춰 영업이익을 43% 키웠습니다. 다만 순이익 급증은 영업 실력이 아니라 대규모 채권 손상에 대응해 세금 자산(이연법인세자산)을 함께 인식한 회계적 결과이며, 회사를 흔들 핵심 변수는 재무상태표 밖의 부동산 PF 신용보강과 진행 공사의 원가 추정입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 DL이앤씨가 DART에 제출한 [기재정정]사업보고서(2025.12) 및 반기보고서(2026.06)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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