현대그린푸드

현대그린푸드는 소비자 대면 점포가 아니라 기업·병원 구내식당 위탁(푸드서비스 47.8%), 외식·도소매상 대상 식자재 배달공급(식재 25.3%), 현대백화점 식품관 위탁운영(유통 13.2%), 외식·케어푸드(기타 13.7%)로 구성된 B2B 식품 공급망에서 버는 회사입니다. 매출은 전년 대비 거의 제자리인데 이익은 그보다 빨리 늘어, 그 실체는 외형이 아니라 부문별 마진 격차에 있습니다 — 매출의 4분의 1인 식재가 부문 영업이익의 절반 가까이를 내고, 저마진 유통·외식은 이익 기여가 10%에 못 미칩니다. 재무는 이자 내는 차입금(208억)보다 현금·금융상품(1,840억)이 훨씬 많은 순현금 1,638억 위에 서 있어, 그 현금을 배당과 자사주 소각으로 환원합니다. 이 구조를 흔드는 변수는 고마진 식재·푸드서비스의 믹스 우위가 유지되는지, 벌어들인 이익이 현금으로 남는지, 그리고 인적분할로 승계한 영업권 1,121억을 급식 이익이 계속 떠받치는지입니다.