에스엘005850
자동차
봄AI · 봄리포트
2026 반기

자동차 램프를 만들어 완성차 업체에 공급합니다. 그 램프가 전체 영업이익의 88%를 대며 전사 마진을 떠받칩니다.

Summary 에스엘은 자동차 헤드램프·리어램프를 찍어 현대차·기아·GM 등 완성차 업체에 대는 부품사입니다. 매출의 78%·부문 영업이익의 88%를 램프가 대며 전사 영업이익률 7.77%를 지켜내고, 그 위에서 전동화 신제품(BMS·SBCM)과 북미·인도·폴란드 증설로 외형을 키웁니다. 재무는 부채비율 50.7%에 회사채·전환사채가 전혀 없는 무차입에 가까운 구조라, 증설과 두 배 넘게 늘린 배당을 영업현금흐름 5,085억원으로 자체 감당합니다. 이 구조를 흔드는 변수는 아직 이익을 내지 못하는 전동화 부문, 폴란드 법인의 유형자산 손상, 해외 자회사에 몰린 지급보증, 그리고 순이익을 크게 흔든 환율입니다.

핵심 요약

에스엘은 자동차 헤드램프·리어램프를 찍어 현대차·기아·GM 등 완성차 업체에 대는 부품사입니다. 매출의 78%·부문 영업이익의 88%를 램프가 대며 전사 영업이익률 7.77%를 지켜내고, 그 위에서 전동화 신제품(BMS·SBCM)과 북미·인도·폴란드 증설로 외형을 키웁니다. 재무는 부채비율 50.7%에 회사채·전환사채가 전혀 없는 무차입에 가까운 구조라, 증설과 두 배 넘게 늘린 배당을 영업현금흐름 5,085억원으로 자체 감당합니다. 이 구조를 흔드는 변수는 아직 이익을 내지 못하는 전동화 부문, 폴란드 법인의 유형자산 손상, 해외 자회사에 몰린 지급보증, 그리고 순이익을 크게 흔든 환율입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 에스엘(주)이 DART에 제출한 사업보고서(제58기, 2025.12)·반기보고서(제59기 반기, 2026.06)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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