네이처셀007390
제약·바이오
봄AI · 봄리포트
2026 반기
줄기세포 배양배지·화장품·음료를 제조·판매합니다. 세 제품 모두 적자여서, 손익은 관계사 배지 물량에 따라 크게 변동합니다.
Summary — 네이처셀은 줄기세포 배양배지·화장품·음료 세 가지를 만들어 파는 제조업체이지만, 세 축이 모두 적자여서 2025년 연결 매출 약 207억원에 영업손실 약 36억원을 냈습니다. 매출의 4분의 1이 관계사(알앤엘, 옛 알바이오)에 파는 배지 한 품목에 묶여 있어, 그 관계사 수요가 빠지면 실적이 곧바로 흔들립니다. 회사의 진짜 가치는 아직 매출이 없는 줄기세포치료제(조인트스템)의 상용화 가능성과 그것을 겨냥한 미국 GMP 생산기지 투자에 실려 있고, 이 미래를 위해 무차입에 가깝던 재무가 반년 만에 빚(차입 170억·전환사채 170억)으로 빠르게 채워지고 있는 점이 실적과 재무를 함께 흔드는 핵심 변수입니다.
핵심 요약
네이처셀은 줄기세포 배양배지·화장품·음료 세 가지를 만들어 파는 제조업체이지만, 세 축이 모두 적자여서 2025년 연결 매출 약 207억원에 영업손실 약 36억원을 냈습니다. 매출의 4분의 1이 관계사(알앤엘, 옛 알바이오)에 파는 배지 한 품목에 묶여 있어, 그 관계사 수요가 빠지면 실적이 곧바로 흔들립니다. 회사의 진짜 가치는 아직 매출이 없는 줄기세포치료제(조인트스템)의 상용화 가능성과 그것을 겨냥한 미국 GMP 생산기지 투자에 실려 있고, 이 미래를 위해 무차입에 가깝던 재무가 반년 만에 빚(차입 170억·전환사채 170억)으로 빠르게 채워지고 있는 점이 실적과 재무를 함께 흔드는 핵심 변수입니다.
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