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반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기

AI 데이터센터에 들어가는 여러 겹짜리 회로기판(초고다층 PCB)을 생산 판매합니다. 비싼 제품이 잘 팔리며 매출·이익·마진이 3년 내리 함께 상승했습니다.

Summary 서버·AI가속기·네트워크 장비에 들어가는 초고다층 인쇄회로기판(PCB) 하나로 버는 회사로, 2025년 연결 매출 1조 880억·영업이익 2,047억을 냈습니다. 원자재를 싸게 사서가 아니라 더 비싼 고부가 제품을 팔아 마진이 오르는 구조라, 영업이익률이 3년 만에 9.2%→18.8%로 두 배가 됐습니다. 그 성장에 들어간 설비·운전자본 자금을 빚이 아니라 2,808억 유상증자로 채워 재무는 오히려 가벼워졌습니다. 이 구조를 흔들 수 있는 핵심 변수는 매출의 41%가 걸린 단일 고객과, 매출보다 빨리 부푼 재고입니다.

핵심 요약

서버·AI가속기·네트워크 장비에 들어가는 초고다층 인쇄회로기판(PCB) 하나로 버는 회사로, 2025년 연결 매출 1조 880억·영업이익 2,047억을 냈습니다. 원자재를 싸게 사서가 아니라 더 비싼 고부가 제품을 팔아 마진이 오르는 구조라, 영업이익률이 3년 만에 9.2%→18.8%로 두 배가 됐습니다. 그 성장에 들어간 설비·운전자본 자금을 빚이 아니라 2,808억 유상증자로 채워 재무는 오히려 가벼워졌습니다. 이 구조를 흔들 수 있는 핵심 변수는 매출의 41%가 걸린 단일 고객과, 매출보다 빨리 부푼 재고입니다.

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투자 유의사항 이 리포트는 공시된 사실을 정리한 것이며 투자 권유나 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 판단은 읽는 분의 몫입니다. 봄AI((주)봄에이아이)는 자본시장법상 투자자문업자가 아니며, 본 리포트에 근거한 투자 결과에 대해 책임을 지지 않습니다. 본 리포트는 이수페타시스가 DART에 제출한 사업보고서(2025.12) 및 반기보고서(2026.06)를 기반으로 작성되었습니다. 이 리포트는 AI가 공시 원문을 분석·작성한 것으로, 사실 오인이나 해석 오류가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시 원문 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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