경동나비엔

경동나비엔은 가스보일러와 온수기를 자체 공장에서 만들어 파는 제조사로, 국내 보일러 교체수요 위에 북미 온수기 매출(연결의 약 58%)을 성장축으로 삼아 매출·영업이익을 3년 연속 늘려왔습니다. 이익은 9%대 영업이익률에서 나오는 안정적 제조 수익이지만, 매출의 약 70%가 해외에서 나와 환율에, 원가의 큰 몫이 철판 같은 원자재라 자재값에 흔들립니다. 지금 이 회사를 흔드는 핵심은 성장을 위해 대규모 설비를 차입으로 늘리는 국면이라, 그 설비가 매출로 얼마나 빨리 돌아서는지가 앞으로를 가릅니다. 2025년 순이익 감소는 사업이 꺾인 것이 아니라 전기의 일회성 세금 효과가 사라진 세율 정상화 탓으로 확인됩니다.