삼성E&A028050
건설·건자재
봄AI · 봄리포트
2026 반기
중동 화공과 삼성 계열 첨단산업 플랜트를 지어 진행률만큼 수익을 냅니다. 그래서 이자 내는 빚 없이 발주처가 먼저 준 선수금으로 돌아갑니다.
Summary — 삼성E&A는 중동 화공과 삼성 계열 반도체·배터리 플랜트를 설계·조달·시공(EPC) 일괄로 수주해, 완공 후 판매하는 것이 아니라 진행률만큼 매출을 나눠 잡는 무차입 EPC 기업입니다. 이자 내는 차입금이 0원이고 부채의 41.6%가 이자 없는 고객 선수금이라, 발주처 자금으로 대형 공사를 돌립니다. 다만 이익의 약 3분의 2가 진행 계약의 예정원가·계약금액 추정 변경에서 나오고 매출의 절반 이상이 아람코·삼성전자 두 발주처에 집중돼 있어, 이 두 축의 발주 사이클과 추정의 방향이 실적을 흔듭니다.
핵심 요약
삼성E&A는 중동 화공과 삼성 계열 반도체·배터리 플랜트를 설계·조달·시공(EPC) 일괄로 수주해, 완공 후 판매하는 것이 아니라 진행률만큼 매출을 나눠 잡는 무차입 EPC 기업입니다. 이자 내는 차입금이 0원이고 부채의 41.6%가 이자 없는 고객 선수금이라, 발주처 자금으로 대형 공사를 돌립니다. 다만 이익의 약 3분의 2가 진행 계약의 예정원가·계약금액 추정 변경에서 나오고 매출의 절반 이상이 아람코·삼성전자 두 발주처에 집중돼 있어, 이 두 축의 발주 사이클과 추정의 방향이 실적을 흔듭니다.
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