제룡전기

제룡전기는 배전용 변압기 하나로 매출의 약 89%를 미국에 수출하는 회사입니다. 제품 마진(매출총이익률 약 51%)은 물량이 반토막 나도 지켜질 만큼 단단하지만, 정작 이익은 미국까지 보내는 데 드는 운반비와 관세가 갉아먹어 영업이익률이 2025년 30%에서 2026년 상반기 16%로 빠르게 낮아졌습니다. 빚이 전혀 없고 순현금 약 1,853억원을 쌓아둔 재무 체력으로, 지금은 그 현금을 154kV급 중대형 변압기용 신공장(400억원)에 미리 쏟아부으며 다음 성장을 준비하는 국면입니다. 실적의 크기는 회사가 통제하기 어려운 변수인 미국 배전변압기 수요와 통상 정책에 달려 있습니다.