KT&G033780
음식료·담배
봄AI · 봄리포트
2026 반기
담배를 만들어 팔아 벌고, 국내에서 줄어드는 만큼을 해외 궐련과 차세대담배로 메웁니다. 그래서 매출은 사상 최대인데 이익의 대부분이 담배 한 부문에서 나옵니다.
Summary — 케이티앤지는 궐련과 차세대담배(HNB)를 자체 공장에서 만들어 파는 회사로, 홍삼(정관장)·부동산·제약·화장품을 곁들입니다. 국내 담배 판매가격이 규제로 3년째 묶여 있고 수요도 줄지만, 브랜드·가격결정력으로 담배부문 영업이익률을 26%대로 지키며 해외 수출을 늘려 2025년 연결 매출 6.58조원(+11.4%)·영업이익 1.34조원(+13.0%)으로 사상 최대를 냈습니다. 벌어들인 현금은 배당·자사주 소각으로 순이익보다 많이 주주에게 돌려주고, 부족분은 차입과 부동산 매각으로 메웁니다. 실적을 흔들 변수는 인삼 부진으로 깊어지는 담배 쏠림, 빠르게 늘어난 차입, 그리고 미국·러시아의 규제·제재입니다.
핵심 요약
케이티앤지는 궐련과 차세대담배(HNB)를 자체 공장에서 만들어 파는 회사로, 홍삼(정관장)·부동산·제약·화장품을 곁들입니다. 국내 담배 판매가격이 규제로 3년째 묶여 있고 수요도 줄지만, 브랜드·가격결정력으로 담배부문 영업이익률을 26%대로 지키며 해외 수출을 늘려 2025년 연결 매출 6.58조원(+11.4%)·영업이익 1.34조원(+13.0%)으로 사상 최대를 냈습니다. 벌어들인 현금은 배당·자사주 소각으로 순이익보다 많이 주주에게 돌려주고, 부족분은 차입과 부동산 매각으로 메웁니다. 실적을 흔들 변수는 인삼 부진으로 깊어지는 담배 쏠림, 빠르게 늘어난 차입, 그리고 미국·러시아의 규제·제재입니다.
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