현대로템064350
항공우주·방산
봄AI · 봄리포트
2026 반기
여러 해에 걸쳐 만드는 방산·철도·플랜트 프로젝트를 수주해 수익을 냅니다. 그런데 이익은 방산 한 부문에서 거의 다 나옵니다.
Summary — 현대로템은 전차·전동차·플랜트를 수주해 진행률만큼 매출을 나눠 잡는 수주 기업입니다. 2025년 매출 5.84조·영업이익 1.01조로 도약했지만, 영업이익의 95%가 방산 한 부문에서 나오고 그 급증분의 상당액은 대형 수출계약의 총예정원가를 낮춰 앞당겨 인식한 이익입니다. 빚 대신 발주처 선수금으로 계약을 수행해 재무는 튼튼하지만, 30조원 수주잔고가 실제로 벌어 줄 이익은 앞으로의 원가 추정이 얼마나 안정적이냐에 달려 있습니다.
핵심 요약
현대로템은 전차·전동차·플랜트를 수주해 진행률만큼 매출을 나눠 잡는 수주 기업입니다. 2025년 매출 5.84조·영업이익 1.01조로 도약했지만, 영업이익의 95%가 방산 한 부문에서 나오고 그 급증분의 상당액은 대형 수출계약의 총예정원가를 낮춰 앞당겨 인식한 이익입니다. 빚 대신 발주처 선수금으로 계약을 수행해 재무는 튼튼하지만, 30조원 수주잔고가 실제로 벌어 줄 이익은 앞으로의 원가 추정이 얼마나 안정적이냐에 달려 있습니다.
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