셀트리온제약068760
제약·바이오
봄AI · 봄리포트
2026 반기
자체 개량신약과 모회사 셀트리온의 바이오시밀러 판매·위탁생산이 주요 수익원입니다. 수익성은 제품·상품·용역의 매출 구성에 따라 크게 달라집니다.
Summary — 셀트리온제약은 자체 케미컬 개량신약(대표 품목 간장용제 고덱스)을 만들어 팔고, 여기에 모회사 (주)셀트리온의 바이오시밀러를 국내에서 독점 판매(상품)하고 셀트리온 계열의 위탁생산(용역)을 맡아 돈을 법니다. 2025년 매출 5,364억원은 제품 37%·상품 39%·용역 23%로 나뉘는데, 상품·용역을 합친 약 60%가 모회사 셀트리온 생태계에 묶여 있습니다. 이익의 크기는 마진이 낮은 상품(재판매)을 얼마나 파느냐와 재고 평가손익이 좌우하며, 2025년 이익 급증은 새 성장이라기보다 2024년 낮아졌던 마진이 정상화된 회복으로 읽힙니다. 대규모 매출채권·재고를 전액 단기차입으로 굴리는 점도 이 회사를 이해하는 핵심입니다.
핵심 요약
셀트리온제약은 자체 케미컬 개량신약(대표 품목 간장용제 고덱스)을 만들어 팔고, 여기에 모회사 (주)셀트리온의 바이오시밀러를 국내에서 독점 판매(상품)하고 셀트리온 계열의 위탁생산(용역)을 맡아 돈을 법니다. 2025년 매출 5,364억원은 제품 37%·상품 39%·용역 23%로 나뉘는데, 상품·용역을 합친 약 60%가 모회사 셀트리온 생태계에 묶여 있습니다. 이익의 크기는 마진이 낮은 상품(재판매)을 얼마나 파느냐와 재고 평가손익이 좌우하며, 2025년 이익 급증은 새 성장이라기보다 2024년 낮아졌던 마진이 정상화된 회복으로 읽힙니다. 대규모 매출채권·재고를 전액 단기차입으로 굴리는 점도 이 회사를 이해하는 핵심입니다.
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