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반도체
봄AI · 봄리포트
2026 반기
화면을 켜는 디스플레이 구동칩을 소수 대형 고객에게 수출해 수익을 냅니다. 그래서 매출과 이익은 전방 디스플레이 수요 사이클에 따라 크게 움직입니다.
Summary — 디스플레이 구동칩(Driver-IC) 한 제품군이 매출의 89%, 상위 2개 고객이 83%를 차지하는 고집중 팹리스입니다. 2025년 전방 수요가 빠지며 매출은 12% 줄어 약 1.64조, 영업이익은 35% 줄어 1,089억원이 됐지만, 매출총이익률 32%대를 지켜 가격결정력은 건재했습니다. 이익을 흔드는 핵심 변수는 전방 디스플레이 수요와, 매출이 줄어도 유지하는 연구개발비(매출의 13.9%) 같은 고정비 레버리지이며, 무차입·순현금 4,486억원이 실적 둔화기를 버티는 완충으로 작동합니다.
핵심 요약
디스플레이 구동칩(Driver-IC) 한 제품군이 매출의 89%, 상위 2개 고객이 83%를 차지하는 고집중 팹리스입니다. 2025년 전방 수요가 빠지며 매출은 12% 줄어 약 1.64조, 영업이익은 35% 줄어 1,089억원이 됐지만, 매출총이익률 32%대를 지켜 가격결정력은 건재했습니다. 이익을 흔드는 핵심 변수는 전방 디스플레이 수요와, 매출이 줄어도 유지하는 연구개발비(매출의 13.9%) 같은 고정비 레버리지이며, 무차입·순현금 4,486억원이 실적 둔화기를 버티는 완충으로 작동합니다.
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