노바렉스

노바렉스는 식약처가 인정한 '개별인정원료'를 직접 개발해, 그 원료로 설계한 건강기능식품을 브랜드 대신 만들어 납품하는 위탁제조(ODM) 회사입니다. 2025년은 수출이 크게 늘고 공장 가동률이 오르며 매출 4,043억원·영업이익률 10.6%로 창사 첫 두 자릿수 영업이익률을 냈고, 재무 체력도 부채비율 41.2%·이자보상배율 51배로 견고합니다. 다만 늘어난 이익이 매출채권·재고로 묶여 영업현금흐름이 순이익의 절반(0.46배)에 그쳤고, 상위 2개 고객이 매출의 40.4%를 차지할 만큼 쏠림이 커진 점이 이 성장의 질을 가릅니다. 이 구조를 흔드는 핵심 변수는 소수 대형 고객의 발주와 원료 가격입니다.