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봄AI · 봄리포트
2026 반기
매출의 77%가 북미 중심 소형 건설장비 한 제품군의 판매에서 나옵니다. 그래서 손익은 북미 건설장비 수요와 관세에 따라 크게 움직입니다.
Summary — 소형 건설장비(Compact)를 제조·판매하는 회사로, 매출의 77%가 북미 Compact 한 제품군, 영업이익의 전부가 이를 포함한 건설장비 부문에서 나옵니다. 2023년을 정점으로 전방 수요 둔화와 관세가 겹쳐 매출(-17%)보다 영업이익(-55%)이 훨씬 크게 줄며 매출에서 남기는 이익의 비율(영업이익률)이 14.2%에서 7.8%로 낮아졌지만, 그 국면에도 영업활동으로 번 현금은 오히려 늘어(순이익의 2.9배) 차입금을 상환하고 배당·자사주 소각을 확대했습니다. 2026년 상반기 매출·이익이 함께 반등해 앞선 훼손이 실력 문제라기보다 북미 수요·관세라는 외생 변수 때문이었음을 보여주고 있고, 앞으로의 실적도 이 두 변수에 달려 있습니다.
핵심 요약
소형 건설장비(Compact)를 제조·판매하는 회사로, 매출의 77%가 북미 Compact 한 제품군, 영업이익의 전부가 이를 포함한 건설장비 부문에서 나옵니다. 2023년을 정점으로 전방 수요 둔화와 관세가 겹쳐 매출(-17%)보다 영업이익(-55%)이 훨씬 크게 줄며 매출에서 남기는 이익의 비율(영업이익률)이 14.2%에서 7.8%로 낮아졌지만, 그 국면에도 영업활동으로 번 현금은 오히려 늘어(순이익의 2.9배) 차입금을 상환하고 배당·자사주 소각을 확대했습니다. 2026년 상반기 매출·이익이 함께 반등해 앞선 훼손이 실력 문제라기보다 북미 수요·관세라는 외생 변수 때문이었음을 보여주고 있고, 앞으로의 실적도 이 두 변수에 달려 있습니다.
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