SK바이오팜326030
제약·바이오
봄AI · 봄리포트
2026 반기
뇌전증 신약 세노바메이트 한 품목을 미국에서 직접 판매합니다. 신약 매출만으로 흑자를 굳혀, 영업이익률이 29%까지 올랐습니다.
Summary — SK바이오팜은 자체 개발한 뇌전증 신약 세노바메이트를 미국에서는 100% 자회사가 직접 판매하고, 나머지 지역은 현지 제약사에 기술수출해 계약금·마일스톤으로 회수하는 신약 회사입니다. 미국 직판 제품매출이 계약금성 수익을 대신하며 2024년 흑자로 돌아서 2025년 영업이익률 29%·무차입 구조까지 재무를 끌어올렸으나, 당기순이익은 이연법인세라는 비현금 회계이익이 크게 섞여 세전이익보다 부풀려져 있습니다. 성장과 위험이 모두 세노바메이트 한 품목·미국 한 시장·소수 유통사·특허 방어에 쏠려 있다는 점이 이 회사를 가르는 핵심 변수입니다.
핵심 요약
SK바이오팜은 자체 개발한 뇌전증 신약 세노바메이트를 미국에서는 100% 자회사가 직접 판매하고, 나머지 지역은 현지 제약사에 기술수출해 계약금·마일스톤으로 회수하는 신약 회사입니다. 미국 직판 제품매출이 계약금성 수익을 대신하며 2024년 흑자로 돌아서 2025년 영업이익률 29%·무차입 구조까지 재무를 끌어올렸으나, 당기순이익은 이연법인세라는 비현금 회계이익이 크게 섞여 세전이익보다 부풀려져 있습니다. 성장과 위험이 모두 세노바메이트 한 품목·미국 한 시장·소수 유통사·특허 방어에 쏠려 있다는 점이 이 회사를 가르는 핵심 변수입니다.
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