HD현대중공업329180
조선
봄AI · 봄리포트
2026 반기
선박·엔진·해양설비를 발주처 주문을 받아 수주해 2~3년에 걸쳐 짓습니다. 그래서 실적은 완성해 파는 것이 아니라 과거 고선가 수주가 진행률만큼 매출로 풀리며 나옵니다.
Summary — 조선·엔진·해양 세 축으로 배와 엔진, 해양설비를 지어 파는 수주형 중공업 회사로, 매출의 71%가 조선입니다. 과거 슈퍼사이클의 고선가 물량이 낮아지는 원가율로 풀리며 영업이익률이 3년 만에 1.5%에서 11.6%로 뛰었고, 발주처가 먼저 낸 선수금(계약부채 10.8조)이 운전자본을 대주어 이자 내는 차입금은 6,454억까지 줄어 사실상 무차입·순현금 상태입니다. 앞으로 실적의 크기는 연매출의 3배가 넘는 56조 수주잔고가 어떤 원가율로 매출이 되느냐에 달려 있습니다.
핵심 요약
조선·엔진·해양 세 축으로 배와 엔진, 해양설비를 지어 파는 수주형 중공업 회사로, 매출의 71%가 조선입니다. 과거 슈퍼사이클의 고선가 물량이 낮아지는 원가율로 풀리며 영업이익률이 3년 만에 1.5%에서 11.6%로 뛰었고, 발주처가 먼저 낸 선수금(계약부채 10.8조)이 운전자본을 대주어 이자 내는 차입금은 6,454억까지 줄어 사실상 무차입·순현금 상태입니다. 앞으로 실적의 크기는 연매출의 3배가 넘는 56조 수주잔고가 어떤 원가율로 매출이 되느냐에 달려 있습니다.
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