조선443060
HD현대마린솔루션
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봄AI · 봄리포트
2026 반기
HD현대그룹이 지은 배의 긴 애프터마켓을 상대로 부품과 연료를 사서 되팝니다. 그래서 외형의 39%는 저마진 연료가 채우지만, 이익은 마진 29%의 부품·서비스가 만듭니다.
분석한 보고서사업보고서 2025 + 2026 반기· 연결
Summary
HD현대그룹이 건조한 선박의 25~30년 생애주기에 필요한 부품·정비(AM솔루션)와 연료(벙커링)를 사서 되파는 선박 애프터마켓 유통·서비스 기업입니다. 저마진 벙커링이 외형의 39%를 채우지만 이익은 영업이익률 29.2%의 고마진 핵심사업(AM·친환경·디지털)이 만들며, 무차입·유동자금 5,642억원 위에서 영업현금(순이익의 1.2배)으로 투자와 60%대 배당을 모두 자체 조달합니다. 앞으로 실적의 크기는 친환경 선박 인도에 연동된 부품·정비 물량과 해외 판매법인 확장, 그리고 최근 둔화된 친환경 개조 수주의 회복에 달려 있습니다.
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